宏观热点日评 2013 年6月17 日 星期一 市场情绪谨慎美股收跌 外汇占款大幅回落警惕资金外流风险 【浙商期货·研究中心】 坚持"研究创造价值"理念, 注重对国内外宏观经济、政策导向 和投资策略等领域的研究,并将研 究成果通过每日早会、浙商月报和 年报等产品向投资者推广,不定期 的投资、套利方案、专业的套保团 队服务等已经成为投资者不可或缺 的理财助手.公司还将与浙商证券 携手将证券期货研究做到更好,把 研发服务引入更深层次的阶段. 展望未来、期待辉煌,随着金 融及衍生品业务的不断发展,在新 的起点上,浙商期货的发展必将迎 来一个更加灿烂辉煌的明天. 【宏观经济分析师:陈枫】 TEL: (+860571)87215357 E-mail:chenfeng632@163.com QQ:252384116 宏观定调:谨慎偏多 n 宏观概述.宏观面谨慎偏多,因西班牙公布以减支为中心 的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心, 但是欧美中经济数据总体偏空.国际方面,西班牙公布以 减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预 期提振信心,但是美国二季度 GDP 终值、欧元区 8 月M3 增速等绝大部分数据偏空.国内方面,央行再施千亿逆回 购,净投放齐创周度和月度纪录,证监会停发新股传言等 提振市场信心,但是规模以上企业利润降幅继续扩大,并 且证监会政策利好不及预期,并未停发新股,而是通过现 金分红税收制度调整等举措提振信心. n 隔夜盘概述.股市:全球股市普遍收跌,道指收高 0.54%, 纳指上涨 1.39%,标普 500 指数在 5 连阴之后反弹 0.97%, 欧股收高 0.3%,金砖四国股市中中国股市领涨.商品: CRB 延续指数上涨 1%,重新站 570 整数位,纽约黄金期 货连续下跌数日后强劲回弹 1.5%, 纽约原油期货连续下跌 数日后强劲回弹 2.1%.汇率:美元指数在连续反弹数日后 下跌 0.28%,跌破 5 日线,关注 5 日线跌破的有效性;欧 元兑美元连续回调后上涨 0.27%. n 宏观今日提示. 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 n 宏观概述. 上周五美国公布较多经济数据, 总体来看大多对盘面有 利空影响,但市场焦点主要集中在 IMF 下调美国经济增长预期及 美联储利率会议. 从数据和外界市场分析来看, 我们认为美经济存 较大下行风险下削减 QE 规模有挑战,需密切美联储利率决议;欧 洲央行 6 月6日维持基准利率在纪录低点 0.5%不变,欧元区经济 在货币政策刺激下复苏迹象明显, 欧央行行长德拉吉也宣称, 欧元 区经济今年内应能稳定下来并复苏,只是增速会放慢.同时,欧洲 央行还将今年通胀率预测由 1.6%下调至 1.4%,这也扩大了欧洲央 行货币操作空间.在经济前景转好以及货币操作空间仍大的前提 下, 我们对欧元区经济前景谨慎看好. 国内 5 月外汇占款骤降逾七 成, 出口大幅回落、 政策打击热钱和跨境资本流出是 5 月新增外汇 占款回落的主要原因, 国内资金面或将呈现偏紧格局, 对盘面有较 大利空影响. 但在央行盘活资金存量思维下, 我们认为降准降息基 本不可能,公开市场操作也仅限于自然净投放或者小幅逆回购. n 隔夜盘概述.股市:欧股周五收高 0.2%,投资者在本周美联储议 息会议之前保持谨慎.商品:CRB 延续指数上涨 0.16%;纽约黄 金期货价格上涨 0.7%;原油期货价格上涨 1.2%.汇率:美元跌 0.04%,80 点位继续有支撑,关注美联储利率决议;欧元兑美元跌 0.21%;美元兑日元跌 1.30%. n 宏观今日提示. 17:00 欧元区4月季调后贸易帐 187亿欧元 20:30 美国6月纽约联储制造业指数 -1.43 -0.5 央行动态及财经大事预告: 北爱尔兰厄恩湖 八国集团峰会 期市有风险 入市须谨慎 n IMF:美经济存下行风险退出 QE 财政状况年度报告,指出美国经济前景 政策存在诸多挑战.IMF 认为,源自自动减支的提高税率和削减开支 个季度中被证明对消费者需求的遏制增强 复正常化被推迟.此外,IMF 还担心欧元区重现金融压力 响到美国,也可能从压低多个新兴市场国家的经济增长方面冲击到美国 2014 年美国经济增长率的预期从 4 快和设计有缺陷的削减"将导致经济增长放缓 1.9%. n 消费者信心初值自 6 年高点回落至 团和密歇根大学联合发布的 6 月消费者信心报告显示 月底创下的 6 年来高点处回落.近来消费者信心的增长源自劳动力市场的好转 对经济前景的看法改善.5 月消费者信心指数的终值为 纪录.据彭博社调查,经济学家平均预期 期范围为 82 至89. n 美国 5 月工业产出环比持平,预期为月率增 社调查,经济学家平均预期为环增 月产能利用率为 77.6%,低于市场预期的 0.1%,此前连续两个月下降.进入 0.7%,之前一个月下降 0.4%.不计汽车行业的工业产出环比不变 增长 1.6%. 衡量经济活跃程度的产能利用率从 年80.2%的平均水平. n 美国第一季度经常帐赤字 1061 亿低于预期 亿至 1061 亿美元,远低于经济学家的预期 至1023 亿.上季度经常账户赤字是因为收入盈余下降和净单边转移支付外流增长 因素部分被货物和服务赤字收窄抵消 GDP 的2.7%,相比 2005 年第四季度的 再没有出现年度经常账户盈余. n 美5月PPI 转涨 0.5%汽油推动, (PPI)报告显示,5 月PPI 经季调的环比增幅为 主要与汽油、鸡蛋和轻型卡车价格的攀升有关 食品和能源价格,5 月核心 PPI 环比仅涨 据彭博社调查,经济学家平均预期 期5月PPI 将增长 0.1%, 而核心 PPI 能源价格攀升 1.3%,食品价格涨 0 2 QE 有挑战.在周五晚国际货币基金组织(IMF)发布成员国 指出美国经济前景"略倾向于下行" ,而美联储退出量化宽松 源自自动减支的提高税率和削减开支"可能会在未来几 个季度中被证明对消费者需求的遏制增强" , 而经济增长速度放缓可能导致劳动力市场恢 还担心欧元区重现金融压力,这可能从贸易和财政渠道影 也可能从压低多个新兴市场国家的经济增长方面冲击到美国.IMF 将自己对 4 月发布的 3.0%降至 2.7%,主要理由是"政府开支过 将导致经济增长放缓.IMF 对美国经济今年的增长率预期为 年高点回落至 82.7,平均预估值为 84.5,前值为 84.5.汤森路透集 月消费者信心报告显示,6 月指数的初值降至 82.7 近来消费者信心的增长源自劳动力市场的好转, 月消费者信心指数的终值为 84.5,是2007 年7月以来的最高 经济学家平均预期 6 月消费者信心初值将维持在 84.5,他们的预 预期为月率增 0.2%.5 月美国工业产出环比持平 经济学家平均预期为环增 0.2%.4 月工业产出环比降幅从 0.5%修正至 低于市场预期的 77.9%,前值 77.8%.5 月份只有工厂产出增长 进入 2013 年工厂产出鲜见增长.5 月份汽车相关产出增长 不计汽车行业的工业产出环比不变.5 月份工业产出同比 衡量经济活跃程度的产能利用率从 4 月的 77.8%降至 77.6%, 且低于 1972 亿低于预期.2013 年第一季度的经常帐赤字环比增长 远低于经济学家的预期.去年第四季度的经常帐赤字从 1104 上季度经常账户赤字是因为收入盈余下降和净单边转移支付外流增长 因素部分被货物和服务赤字收窄抵消.按占 GDP 的比例衡量,第一季度经常账户赤字为 年第四季度的 6.4%大降.尽管如此,美国自从 1991 年以来就 ,预期增长 0.2%.美国政府发布的 5 月生产者价格指数 经季调的环比增幅为 0.5%,为过去 3 个月来首次环比上涨 鸡蛋和轻型卡车价格的攀升有关. 美国劳工部指出,若不计波动较大的 环比仅涨 0.1%,涨幅要小得多.4 月的 PPI 环降 经济学家平均预期 5 月PPI 将环增 0.2%.据MW 调查,经济学家平均预 PPI 的增幅也是 0.1%. 5 月能源和食品价格均明显上涨 0.6%. 发布成员国 而美联储退出量化宽松(QE) 可能会在未来几 而经济增长速度放缓可能导致劳动力市场恢 这可能从贸易和财政渠道影 将自己对 政府开支过 对美国经济今年的增长率预期为 偏空 汤森路透集 82.7,自5,美国人 月以来的最高 他们的预 偏空 月美国工业产出环比持平.据彭博 修正至 0.4%.5 月份只有工厂产出增长 月份汽车相关产出增长 月份工业产出同比 1972-2012 偏空 年第一季度的经常帐赤字环比增长 38 1104 亿修正 上季度经常账户赤字是因为收入盈余下降和净单边转移支付外流增长.这些 第一季度经常账户赤字为 年以来就 偏空 月生产者价格指数 个月来首次环比上涨,这 若不计波动较大的 环降 0.7%. 经济学家平均预 月能源和食品价格均明显上涨, 偏多 期市有风险 入市须谨慎 n 5 月新增外汇占款大幅回落至 669 构新增外汇占款 669 亿元, 较1-4 月大幅回落 2954 亿元、2363 亿元、2944 亿元, 跨境资本流出是 5 月新增外汇占款回落的主要原因 n 贾康:房产税方案出台迫在眉睫 对象应是中高收入人群 业发布会上,财政部财政科学研究所所长贾康说 经迫在眉睫,征收对象应是中高收入人群 土地开发、成品房交易,到成品房持有所有环节的调控关系理顺 房地产市场的健康发展.同时,对于破解地方政府土地财政难题 收负担等方面具有明显效果.他还强调 不照搬美国的征收模式,而要借鉴日本 的,都纳入免征范围.此外,对于第二套房 普通住宅的税率也应有所不同,引导社会购买小户型商品房 3 669 亿.中国人民银行 14 日公布的数据显示,5 月金融机 月大幅回落. 前四月, 新增外汇占款分别为 6837 ,合计达 1.5 万亿元.出口大幅回落、政策打击热钱和 月新增外汇占款回落的主要原因,未来需警惕资本流出风险. 谨慎偏 对象应是中高收入人群.在2013 年中国房地产百强企 财政部财政科学研究所所长贾康说,出台科学合理的房地产税征收方案已 征收对象应是中高收入人群.贾康说,征收房地产税可以使整个不动产从 到成品房持有所有环节的调控关系理顺,使税费合理化 对于破解地方政府土地财政难题、减轻中低收入者的税 他还强调,房产税制度必须坚持调节高端收入这一原则 而要借鉴日本,将首套房或者家庭人均住房面积低于某一标准 对于第二套房,也可以适度降低征收标准.普通住宅与非 引导社会购买小户型商品房. 谨慎偏空 月金融机 6837 亿元、 政策打击热钱和 . 谨慎偏空 年中国房地产百强企 出台科学合理的房地产税征收方案已 征收房地产税可以使整个不动产从 使税费合理化,促进 减轻中低收入者的税 房产税制度必须坚持调节高端收入这一原则, 将首套房或者家庭人均住房面积低于某一标准 普通住宅与非 谨慎偏空 期市有风险 入市须谨慎 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话: 投资咨询部经理 田联丰 电话: 宏观、股指期货团队: 电话:+86 571 87215357 戚文举 陈枫 upbeatqwj@126.com chenfeng632@163.com 晏华辉 沈文卓 yanhuahui321@163.com swz@cnzsqh.com 侯天龙 路滨 htlhoney@yahoo.cn zju_lubin@hotmail.com 钱健晟(辅助) chrisqian87@163.com 金属团队: 电话:+86 571 87219355 王琳 李佳 wanglin@cnzsqh.com sandylee1223@163.com 陈之奇 zhiqich@163.com 能源化工团队: 电话:+86 571 87213861 宋超 郑云飞 song1541@163.com dragonhack@163.com 徐涛 汤海伦 tomxu916@hotmail.com joanals@126.com 农产品团队: 电话:+86 571 87219375 朱金明 朱磊 zjmzsqh@126.com mushabook@qq.com 周俊 陶泰燃 zhoujun041@163.com ttr@cnzsqh.com 王俊启(辅助) 37863428@qq.com 免责声明: 本报告版权归"浙商期货"所有,未经事先书面授权 明出处为"浙商期货" ,且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 或实地调研资料, 但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证 资、法律、会计或税务的最终操作建议,我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保 可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息. 4 :+86 571 87219352 wangdf@cnzsqh.com :+86 571 87219355 tlf@cnzsqh.com +86 571 87215357 潘湉湉(辅助) chenfeng632@163.com pantiantian11@gmail.com 黄贤爱 hxa@cnzsqh.com 刘鹏 zju_lubin@hotmail.com wallantte@hotmail.com +86 571 87219355 冯晓 主管 王楠 sandylee1223@163.com pumpkin616@163.com +86 571 87213861 唐峰磊 主管 马惠新 song1541@163.com dragonhack@163.com mhx@cnzsqh.com tomxu916@hotmail.com joanals@126.com +86 571 87219375 朱晓燕 mushabook@qq.com zxy@cnzsqh.com 陈少文 dorapenguin@163.com 未经事先书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制.如引用、 且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改.本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料 但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证. 报告中的信息或所表达意见不构成投 我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保.我公司的关联机构或个人 . +86 571 87219355 tlf@cnzsqh.com 、刊发,需注 本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料 报告中的信息或所表达意见不构成投 我公司的关联机构或个人
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宏观热点日评 2013 年6月17 日 星期一 市场情绪谨慎美股收跌 外汇占款大幅回落警惕资金外流风险 【浙商期货·研究中心】 坚持"研究创造价值"理念, 注重对国内外宏观经济、政策导向 和投资策略等领域的研究,并将研 究成果通过每日早会、浙商月报和 年报等产品向投资者推广,不定期 的投资、套利方案、专业的套保团 队服务等已经成为投资者不可或缺 的理财助手.公司还将与浙商证券 携手将证券期货研究做到更好,把 研发服务引入更深层次的阶段. 展望未来、期待辉煌,随着金 融及衍生品业务的不断发展,在新 的起点上,浙商期货的发展必将迎 来一个更加灿烂辉煌的明天. 【宏观经济分析师:陈枫】 TEL: (+860571)87215357 E-mail:chenfeng632@163.com QQ:252384116 宏观定调:谨慎偏多 n 宏观概述.宏观面谨慎偏多,因西班牙公布以减支为中心 的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心, 但是欧美中经济数据总体偏空.国际方面,西班牙公布以 减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预 期提振信心,但是美国二季度 GDP 终值、欧元区 8 月M3 增速等绝大部分数据偏空.国内方面,央行再施千亿逆回 购,净投放齐创周度和月度纪录,证监会停发新股传言等 提振市场信心,但是规模以上企业利润降幅继续扩大,并 且证监会政策利好不及预期,并未停发新股,而是通过现 金分红税收制度调整等举措提振信心. n 隔夜盘概述.股市:全球股市普遍收跌,道指收高 0.54%, 纳指上涨 1.39%,标普 500 指数在 5 连阴之后反弹 0.97%, 欧股收高 0.3%,金砖四国股市中中国股市领涨.商品: CRB 延续指数上涨 1%,重新站 570 整数位,纽约黄金期 货连续下跌数日后强劲回弹 1.5%, 纽约原油期货连续下跌 数日后强劲回弹 2.1%.汇率:美元指数在连续反弹数日后 下跌 0.28%,跌破 5 日线,关注 5 日线跌破的有效性;欧 元兑美元连续回调后上涨 0.27%. n 宏观今日提示. 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 n 宏观概述. 上周五美国公布较多经济数据, 总体来看大多对盘面有 利空影响,但市场焦点主要集中在 IMF 下调美国经济增长预期及 美联储利率会议. 从数据和外界市场分析来看, 我们认为美经济存 较大下行风险下削减 QE 规模有挑战,需密切美联储利率决议;欧 洲央行 6 月6日维持基准利率在纪录低点 0.5%不变,欧元区经济 在货币政策刺激下复苏迹象明显, 欧央行行长德拉吉也宣称, 欧元 区经济今年内应能稳定下来并复苏,只是增速会放慢.同时,欧洲 央行还将今年通胀率预测由 1.6%下调至 1.4%,这也扩大了欧洲央 行货币操作空间.在经济前景转好以及货币操作空间仍大的前提 下, 我们对欧元区经济前景谨慎看好. 国内 5 月外汇占款骤降逾七 成, 出口大幅回落、 政策打击热钱和跨境资本流出是 5 月新增外汇 占款回落的主要原因, 国内资金面或将呈现偏紧格局, 对盘面有较 大利空影响. 但在央行盘活资金存量思维下, 我们认为降准降息基 本不可能,公开市场操作也仅限于自然净投放或者小幅逆回购. n 隔夜盘概述.股市:欧股周五收高 0.2%,投资者在本周美联储议 息会议之前保持谨慎.商品:CRB 延续指数上涨 0.16%;纽约黄 金期货价格上涨 0.7%;原油期货价格上涨 1.2%.汇率:美元跌 0.04%,80 点位继续有支撑,关注美联储利率决议;欧元兑美元跌 0.21%;美元兑日元跌 1.30%. n 宏观今日提示. 17:00 欧元区4月季调后贸易帐 187亿欧元 20:30 美国6月纽约联储制造业指数 -1.43 -0.5 央行动态及财经大事预告: 北爱尔兰厄恩湖 八国集团峰会 期市有风险 入市须谨慎 n IMF:美经济存下行风险退出 QE 财政状况年度报告,指出美国经济前景 政策存在诸多挑战.IMF 认为,源自自动减支的提高税率和削减开支 个季度中被证明对消费者需求的遏制增强 复正常化被推迟.此外,IMF 还担心欧元区重现金融压力 响到美国,也可能从压低多个新兴市场国家的经济增长方面冲击到美国 2014 年美国经济增长率的预期从 4 快和设计有缺陷的削减"将导致经济增长放缓 1.9%. n 消费者信心初值自 6 年高点回落至 团和密歇根大学联合发布的 6 月消费者信心报告显示 月底创下的 6 年来高点处回落.近来消费者信心的增长源自劳动力市场的好转 对经济前景的看法改善.5 月消费者信心指数的终值为 纪录.据彭博社调查,经济学家平均预期 期范围为 82 至89. n 美国 5 月工业产出环比持平,预期为月率增 社调查,经济学家平均预期为环增 月产能利用率为 77.6%,低于市场预期的 0.1%,此前连续两个月下降.进入 0.7%,之前一个月下降 0.4%.不计汽车行业的工业产出环比不变 增长 1.6%. 衡量经济活跃程度的产能利用率从 年80.2%的平均水平. n 美国第一季度经常帐赤字 1061 亿低于预期 亿至 1061 亿美元,远低于经济学家的预期 至1023 亿.上季度经常账户赤字是因为收入盈余下降和净单边转移支付外流增长 因素部分被货物和服务赤字收窄抵消 GDP 的2.7%,相比 2005 年第四季度的 再没有出现年度经常账户盈余. n 美5月PPI 转涨 0.5%汽油推动, (PPI)报告显示,5 月PPI 经季调的环比增幅为 主要与汽油、鸡蛋和轻型卡车价格的攀升有关 食品和能源价格,5 月核心 PPI 环比仅涨 据彭博社调查,经济学家平均预期 期5月PPI 将增长 0.1%, 而核心 PPI 能源价格攀升 1.3%,食品价格涨 0 2 QE 有挑战.在周五晚国际货币基金组织(IMF)发布成员国 指出美国经济前景"略倾向于下行" ,而美联储退出量化宽松 源自自动减支的提高税率和削减开支"可能会在未来几 个季度中被证明对消费者需求的遏制增强" , 而经济增长速度放缓可能导致劳动力市场恢 还担心欧元区重现金融压力,这可能从贸易和财政渠道影 也可能从压低多个新兴市场国家的经济增长方面冲击到美国.IMF 将自己对 4 月发布的 3.0%降至 2.7%,主要理由是"政府开支过 将导致经济增长放缓.IMF 对美国经济今年的增长率预期为 年高点回落至 82.7,平均预估值为 84.5,前值为 84.5.汤森路透集 月消费者信心报告显示,6 月指数的初值降至 82.7 近来消费者信心的增长源自劳动力市场的好转, 月消费者信心指数的终值为 84.5,是2007 年7月以来的最高 经济学家平均预期 6 月消费者信心初值将维持在 84.5,他们的预 预期为月率增 0.2%.5 月美国工业产出环比持平 经济学家平均预期为环增 0.2%.4 月工业产出环比降幅从 0.5%修正至 低于市场预期的 77.9%,前值 77.8%.5 月份只有工厂产出增长 进入 2013 年工厂产出鲜见增长.5 月份汽车相关产出增长 不计汽车行业的工业产出环比不变.5 月份工业产出同比 衡量经济活跃程度的产能利用率从 4 月的 77.8%降至 77.6%, 且低于 1972 亿低于预期.2013 年第一季度的经常帐赤字环比增长 远低于经济学家的预期.去年第四季度的经常帐赤字从 1104 上季度经常账户赤字是因为收入盈余下降和净单边转移支付外流增长 因素部分被货物和服务赤字收窄抵消.按占 GDP 的比例衡量,第一季度经常账户赤字为 年第四季度的 6.4%大降.尽管如此,美国自从 1991 年以来就 ,预期增长 0.2%.美国政府发布的 5 月生产者价格指数 经季调的环比增幅为 0.5%,为过去 3 个月来首次环比上涨 鸡蛋和轻型卡车价格的攀升有关. 美国劳工部指出,若不计波动较大的 环比仅涨 0.1%,涨幅要小得多.4 月的 PPI 环降 经济学家平均预期 5 月PPI 将环增 0.2%.据MW 调查,经济学家平均预 PPI 的增幅也是 0.1%. 5 月能源和食品价格均明显上涨 0.6%. 发布成员国 而美联储退出量化宽松(QE) 可能会在未来几 而经济增长速度放缓可能导致劳动力市场恢 这可能从贸易和财政渠道影 将自己对 政府开支过 对美国经济今年的增长率预期为 偏空 汤森路透集 82.7,自5,美国人 月以来的最高 他们的预 偏空 月美国工业产出环比持平.据彭博 修正至 0.4%.5 月份只有工厂产出增长 月份汽车相关产出增长 月份工业产出同比 1972-2012 偏空 年第一季度的经常帐赤字环比增长 38 1104 亿修正 上季度经常账户赤字是因为收入盈余下降和净单边转移支付外流增长.这些 第一季度经常账户赤字为 年以来就 偏空 月生产者价格指数 个月来首次环比上涨,这 若不计波动较大的 环降 0.7%. 经济学家平均预 月能源和食品价格均明显上涨, 偏多 期市有风险 入市须谨慎 n 5 月新增外汇占款大幅回落至 669 构新增外汇占款 669 亿元, 较1-4 月大幅回落 2954 亿元、2363 亿元、2944 亿元, 跨境资本流出是 5 月新增外汇占款回落的主要原因 n 贾康:房产税方案出台迫在眉睫 对象应是中高收入人群 业发布会上,财政部财政科学研究所所长贾康说 经迫在眉睫,征收对象应是中高收入人群 土地开发、成品房交易,到成品房持有所有环节的调控关系理顺 房地产市场的健康发展.同时,对于破解地方政府土地财政难题 收负担等方面具有明显效果.他还强调 不照搬美国的征收模式,而要借鉴日本 的,都纳入免征范围.此外,对于第二套房 普通住宅的税率也应有所不同,引导社会购买小户型商品房 3 669 亿.中国人民银行 14 日公布的数据显示,5 月金融机 月大幅回落. 前四月, 新增外汇占款分别为 6837 ,合计达 1.5 万亿元.出口大幅回落、政策打击热钱和 月新增外汇占款回落的主要原因,未来需警惕资本流出风险. 谨慎偏 对象应是中高收入人群.在2013 年中国房地产百强企 财政部财政科学研究所所长贾康说,出台科学合理的房地产税征收方案已 征收对象应是中高收入人群.贾康说,征收房地产税可以使整个不动产从 到成品房持有所有环节的调控关系理顺,使税费合理化 对于破解地方政府土地财政难题、减轻中低收入者的税 他还强调,房产税制度必须坚持调节高端收入这一原则 而要借鉴日本,将首套房或者家庭人均住房面积低于某一标准 对于第二套房,也可以适度降低征收标准.普通住宅与非 引导社会购买小户型商品房. 谨慎偏空 月金融机 6837 亿元、 政策打击热钱和 . 谨慎偏空 年中国房地产百强企 出台科学合理的房地产税征收方案已 征收房地产税可以使整个不动产从 使税费合理化,促进 减轻中低收入者的税 房产税制度必须坚持调节高端收入这一原则, 将首套房或者家庭人均住房面积低于某一标准 普通住宅与非 谨慎偏空 期市有风险 入市须谨慎 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话: 投资咨询部经理 田联丰 电话: 宏观、股指期货团队: 电话:+86 571 87215357 戚文举 陈枫 upbeatqwj@126.com chenfeng632@163.com 晏华辉 沈文卓 yanhuahui321@163.com swz@cnzsqh.com 侯天龙 路滨 htlhoney@yahoo.cn zju_lubin@hotmail.com 钱健晟(辅助) chrisqian87@163.com 金属团队: 电话:+86 571 87219355 王琳 李佳 wanglin@cnzsqh.com sandylee1223@163.com 陈之奇 zhiqich@163.com 能源化工团队: 电话:+86 571 87213861 宋超 郑云飞 song1541@163.com dragonhack@163.com 徐涛 汤海伦 tomxu916@hotmail.com joanals@126.com 农产品团队: 电话:+86 571 87219375 朱金明 朱磊 zjmzsqh@126.com mushabook@qq.com 周俊 陶泰燃 zhoujun041@163.com ttr@cnzsqh.com 王俊启(辅助) 37863428@qq.com 免责声明: 本报告版权归"浙商期货"所有,未经事先书面授权 明出处为"浙商期货" ,且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 或实地调研资料, 但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证 资、法律、会计或税务的最终操作建议,我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保 可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息. 4 :+86 571 87219352 wangdf@cnzsqh.com :+86 571 87219355 tlf@cnzsqh.com +86 571 87215357 潘湉湉(辅助) chenfeng632@163.com pantiantian11@gmail.com 黄贤爱 hxa@cnzsqh.com 刘鹏 zju_lubin@hotmail.com wallantte@hotmail.com +86 571 87219355 冯晓 主管 王楠 sandylee1223@163.com pumpkin616@163.com +86 571 87213861 唐峰磊 主管 马惠新 song1541@163.com dragonhack@163.com mhx@cnzsqh.com tomxu916@hotmail.com joanals@126.com +86 571 87219375 朱晓燕 mushabook@qq.com zxy@cnzsqh.com 陈少文 dorapenguin@163.com 未经事先书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制.如引用、 且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改.本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料 但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证. 报告中的信息或所表达意见不构成投 我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保.我公司的关联机构或个人 . +86 571 87219355 tlf@cnzsqh.com 、刊发,需注 本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料 报告中的信息或所表达意见不构成投 我公司的关联机构或个人