以及美联储对购买规模进行复审所需达到的条件.知名咨询公司Medley此前发布报告称,美联 储计划推出在未来6个月购入5000亿美元美国国债的计划,并预留进一步购买的空间.
宽松前景未定 2010-10-22
" " 美元如坐"过山车" 来源:上海证券报
作者:⊙记者 王宙洁 ○编辑 金苹苹
两天时间,从两个月最大涨幅到三个月最惨的一天.美元最近的日子过得很"忐忑". 随着美联储11月初议息会议的临近,市场对于美国量化宽松的预期愈发进入高潮.然而,究 竟在多大的范围和用多大的力度进行经济刺激,仍是一个未知数. 受到上述预期的影响,美元周三创下逾三个月来表现最差的一天.当日,一家在业内颇有影 响力的咨询机构Medley环球咨询表示,美联储计划在六个月内购买5000亿美元美国国债并预留 进一步购买的空间. 此报告出炉后,美元加速贬值.当日,美元指数大跌约1.2%报77.210,为7月1日来最大单日 百分比跌幅.美元兑欧元汇率急跌1.6%至报1.3951美元;美元兑日元汇率盘中触及80.84日元的 15年低点,尾盘跌0.5%至81.16日元.今年以来,美元兑欧元及日元的汇率已经分别下跌约2.5% 及12.7%. 而就在此前一个交易日,受到银行业"止赎门"及中国央行加息等因素影响,美元指数出现8月 以来最大单日涨幅,尾盘上扬约1.7%.到了周四亚洲交易时段,美元指数依然出现下挫,兑日 元汇率盘旋在略高于15年低点处. 外汇经纪公司OANDA首席策略师迪恩波普尔韦尔表示, 由于对美联储刺激措施规模和范围的 不确定性依旧,预计在美联储下月会议前,美元将"进一步波动,可能走软." 不过,也有分析师警告称,大量作空美元的投机性押注显示,美联储进一步放宽货币政策的 影响可能已经被市场消化.一家外汇分析机构合伙人认为,"由于细节还不确定,市场就不能宣 称已完全消化了这个因素,美元会因第二套量化宽松政策规模不定,以及较长期低利率的承诺 而继续下滑." 此外,对全球汇市争端的不确定性挥之不去,则将在短期内限制美元跌势."投资者正买入当 红的货币,目前是欧元和澳元,"法国巴黎银行策略师塞巴斯蒂安盖力表示,"但如果二十国集 团(G20)会议对汇率问题达成某种形式的协议,可能会降低量化宽松政策的规模,美元供给减 少将对美元汇价有利." 还有海外媒体评论认为,美国需要的美元疲软程度,是以能够让出口支持经济复苏为准,而 不是疲软到吓跑债权人. 对于美元未来的走势,花旗集团汇市策略师建议在1.3845美元做多欧元,目标位直指1.5145 美元,这是去年11月来美元的最低水准.部分交易商表示,美元兑欧元汇率近期的看点是会否 跌穿1.4美元这道支撑位,在过去三个交易日该水准均未失守,一旦被突破,将引发更多的美元 回购.
周小川:通胀和资产泡沫风险将上升
2010-10-22
来源:上海证券报
作者:⊙记者 苗燕
央行行长周小川日前在出席"宏观审慎政策:亚洲视角高级研讨会"时指出,建立逆周期信贷 调控机制是中国加强宏观审慎政策的工作重点. 周小川称,中国金融体系仍面临着防范系统性风险的艰巨任务.国内信贷持续扩张动力仍然 较强,跨境资本流动蕴含潜在风险,流动性过多,通货膨胀,资产价格泡沫,周期性不良贷款 增加等宏观风险将会显著上升,金融业资产质量和抗风险能力面临严峻考验. 他认为,中国的国情决定了金融体系的稳健性与宏观经济政策的关系更为直接和密切,银行 信贷在全社会融资中占比很高,信贷波动与经济周期变化和系统性金融风险之间有很大关系, 因此建立逆周期信贷调控机制是中国加强宏观审慎政策的工作重点. 此前,央行曾在《中国金融稳定报告(2010)》中详细介绍了逆周期信贷调控机制.报告称, 在我国,信贷仍是最重要的货币投放方式和银行资产构成,且信贷波动是银行体系顺周期性的 主要表现,也是造成系统性风险的重要来源,因此,央行等相关部门应在客观准确判断宏观形 势的基础上创新货币政策工具,进行灵活的逆风向调控,建立健全与新增贷款超常变化相联系 的动态拨备要求和额外资本要求,通过逆周期的资本缓冲,平滑信贷投放,引导货币信贷适度 增长,实现总量调节和防范金融风险的有机结合. 宏观审慎政策在中国是一个相对较新的概念,为了避免各种歧义,或简单理解为资本要求, 资本缓冲,流动性,杠杆率等,周小川认为,首先需要明确澄清其核心含义,框架结构和包含 的具体政策要素.总体来看,宏观审慎政策首先是逆周期政策;其次是应对羊群效应等市场失 效现象,使整个金融市场更加稳健,金融市场参与者更加谨慎;第三是全球化下金融市场迅速 发展,金融产品和交易日趋复杂,需要制定和实施更广泛的国际标准. 周小川表示,央行作为我国负责宏观经济调控和维护金融稳定的部门,要从防范系统性风险 的角度出发建立逆周期调控机制,增强宏观调控弹性;同时,加强系统重要性金融机构的监管, 弥补监管真空和不足,防范和控制好潜在的系统性风险.

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