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发展业务关系.因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突,不
应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素.
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公司·证券研究报告】事件
1、8 月19 日周五印度 LACS 公司在印度推出一款 99 美元的 Android 平板电
脑.据悉,这款 99 美元平板被命名为"万能胡椒"(Magnum Pepper)采
用的是4.3寸的显示屏,256MB 的内存,配备4G的存储容量,主频为800MHZ,
搭载的是 Android 操作系统,支持无线网络和 3G 制式.这款平板的制造商来
自中国,但尚未知晓该平板采用哪个公司的芯片与型号.
2、8 月15 日谷歌宣布收购摩托罗拉移动,后者目前拥有 1.7 万项专利,另外
还有 7500 项专利申请正处于审批程序.
研究结论
低价平板电脑市场量大面广,前景广阔.以印度为例,三星本月初在印
度推出了 8.9 英寸和 10.1 英寸平板电脑,售价分别为 750 美元和 799
美元.苹果 16GB Wi-Fi 版iPad 2 在印度的售价为 499 美元,而印度本
土公司 Beetel Teletech 和第二大移动运营商 Reliance Communications
分别推出一款 220 美元和 280 美元的平板电脑.99 美元的平板电脑在
价格上拥有优势,特别是在印度市场,大多数人更青睐低价产品.反观
公司产品性价比上更有优势:本月中旬,搭配公司 4760B 芯片的博派
Q760 已在国内上市,采用了 7 寸的电阻式触摸屏,256MB 的内存,配备4G 的存储容量,主频为 600MHZ,并拥有车载导航仪功能.而价格
仅为 550 元人民币,折合约为 85 美元.我们认为公司产品竞争力突出,
有望在海外市场获得一席之地.
谷歌并购摩托罗拉移动将大幅增加专利数,减少安卓专利风险.目前安
卓系统的专利数大幅少于竞争对手微软、苹果、RIM 等,专利问题已经
成为竞争对手遏制谷歌安卓系统的重要工具,比如今年微软对 HTC 开征
5 美元一部的专利使用费,并要求三星支付 15 美元一部的专利使用费.
在这不利态势下,谷歌收购摩托罗拉移动意义重大.我们认为如果收购
完成,摩托罗拉移动所带来的专利将有效保护安卓系统免于受到对手起
诉.目前公司芯片用于移动智能终端的操作系统主要是安卓系统.公司
已获得谷歌授权,正积极研发安卓最新的 3.0 版本.
预计搭配公司新芯片 4770 的产品将在今年四季度上市销售.新款芯片
4770 采用了 65nm 工艺,主频达到 1GHz.我们预计该产品将能顺利量
产,并从四季度开始,将陆续有使用该新款芯片的产品问世.公司的产
品的特点是功耗低、性价比突出,未来期待新产品上市后的迅速放量.
我们维持公司 2011-2013 年EPS 预测分别为 1.30 元、1.79 元、2.45 元,
维持公司"买入"评级,目标价为 62.65 元.
风险因素:新品推出时间过晚风险、产品大幅降价的风险,税收政策优

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